作者 ：Yorke

来源：投资界

近日，创梦天地(乐逗游戏母公司)已正式向港交所提交上市申请。

这家曾经发行过《神庙逃亡》系列、《水果忍者》、《地铁跑酷》、《纪念碑谷》、《梦幻花园》等多个爆款手游的公司，在从纳斯达克退市 2 年后，再度赴港上市。

目前，腾讯是创梦天地最大机构股东，持股超20%。此外，王思聪的普思资本和澳门赌王何鸿燊的四太太梁安琪全资拥有的Vigo Globa，在股东名单中都赫然在列，梁安琪的儿子何猷君还担任着创梦天地的首席营销官一职。

中国最大的独立手游发行商

招股书显示，创梦天地将自身定义为“数字娱乐平台”，通过研发发行游戏产品，向用户提供游戏内容，并以游戏及内购道具的销售盈利。

创梦天地主营业务包括游戏、广告两个部分。其中游戏业务包括手游、H5 游戏等研发发行等，主要通过深圳创梦天地、霍尔果斯创梦天地展开，代表产品包括《神庙逃亡2》《地铁跑酷》《纪念碑谷》等。

在游戏业务之上，公司还在扩展电竞、漫画及视频等其他数字娱乐业务。如线下娱乐体验店“好时光影游社”，游戏社交平台“一起玩”等。

招股书显示， 2017 年创梦天地实现营业收入约17. 64 亿元，同比增长19%;经调整利润约2. 38 亿元，同比增长约41%;毛利约7. 09 亿元，同比增长40.2%。

其中游戏业务收入15. 35 亿元，同比增长约16.2%，占总收入的87.1%。信息服务(广告)收入2. 2 亿元，占总收入约12.5%。

招股书称，创梦天地当前运营游戏以免费开始为主，收入主要来自内购道具付费。游戏产品分自研和第三方代理两种，其中代理游戏收入在 2017 年占比57.6%，逐年下降，自研游戏贡献约42.4%，占比逐年递增。

目前，创梦天地共运营 55 款游戏，包括 9 款RPG、 12 款消除益智、 13 款休闲竞技、 7 款跑酷和 14 款其他类型游戏。其中RPG类游戏 2017 年收入7. 37 亿元，占总收入的48%，是收入的主要来源，其次是消除益智类，占比21.9%。

截至 2017 年 12 月 31 日，创梦天地旗下产品平均月活跃用户数约1. 22 亿，平均月付费用户数约 600 万，平均付费数额约21. 5 元。其中 2017 年第四季度的平均月活跃用户数过1. 24 亿，较 2016 年第四季度增加20%。

游戏之外，创梦天地还有部分广告和IP授权业务。广告业务主要通过在游戏内投放广告实现， 2016 年、 2017 年广告业务收入分别为1. 54 亿元和2. 2 亿元，占营收比重分别为10.5%和12.5%。IP授权主要包括少数游戏内容的动漫、影视化授权。

关于发展计划，招股书显示，创梦天地在2018- 2019 年第三季度期间储备了 13 款新游产品，包括 8 款代理产品和 5 款自研产品。

曾是联想之星王明耀的成名战，不到 4 年回报100倍

2014 年 8 月 7 日，创梦天地在纳斯达克上市(股票代码：DSKY)，发行价 15 美元，最高股价达25. 95 美元，最高市值约 11 亿美元，约合人民币70. 3 亿元。

从 2011 年成立到 2014 年成功登陆美国纳斯达克，创梦天地只用了 3 年 6 个月，这一过程，堪称游戏类团队在资本助力下，由小做大到上市的“标准化”教科书。

2010 年，王明耀加入联想之星还不到 1 年，那时的他没想到，自己投资生涯的第一个项目——乐逗游戏(创梦天地为其母公司)，能在短短几年内成功并在纳斯达克挂牌上市。乐逗游戏也是联想之星在TMT领域投资的第一个项目和第一个成功上市的项目。据王明耀曾在接受记者采访时表示，对于乐逗的 800 万元天使投资，敲定方案仅用了一周时间，这一金额在当时超过了其他意向投资机构的总额。

之后， 2011 年底，乐逗游戏又得到君联资本和红点投资共计 1000 万美元的投资。

2013 年，腾讯也入股乐逗游戏，投资了 1500 万美元，联想之星和君联资本也参与了跟投。

据悉，在创梦天地赴美上市前，“联想系”(联想之星、联想集团、君联资本) 持股比例达到25.58%，是其第二大股东。如果单独计算联想之星的账面回报，不到 4 年时间，回报倍数约有 100 倍左右。

上市不到 1 年， 2015 年 6 月 13 日，创梦天地收到以该公司董事长、CEO陈湘宇为主的买方团的私有化要约，买方团拟以普通股每股3. 50 美元(相当于美国存托股每股 14 美元)的现金收购其尚未持有的创梦天地全部已发行股份。同年 12 月 31 日，购买团与创梦天地上市公司签署了合并协议。 2016 年 5 月 16 日，创梦天地宣布其私有化交易获公司特别股东大会通过。

如今背靠巨头腾讯，王思聪、何猷君两位国民老公加持

股权方面，据招股书显示腾讯通过其全资附属公司Tecent Mobility Limited持有梦创天地20.65%的股权，已成为创梦天地第二大股东，也是最大的机构股东。腾讯集团高级副总裁马晓轶为创梦天地非执行董事。

关于与腾讯的合作，招股书中提到，创梦天地游戏业务已与腾讯达成深度合作，在线下体验店好时光影游社与腾讯视频合作，在IP授权方面也和腾讯、阅文集团有业务和资本上的深度合作。

创梦天地披露的主要股东中，惹人注目的还包括万达集团董事王思聪，他通过全资控股的Prometheus Capital (International) Co， Ltd(普思资本)持股3.38%。

同时，澳门博彩控股有限公司执行董事梁安琪，其更为人熟知的身份是澳门的赌王何鸿燊的四太太，其全资拥有的Vigo Globa在 2018 年 3 月 26 日投资认购1. 14 亿元，占创梦天地的总股本1.11%。招股书中也披露，梁安琪之子何猷君恰好在创梦天地中担任首席营销官。

除了Vigo Globa，还有IDE Investment、Clover Garden、IDS Partnership和Shipshape Holdings4 家机构分别在今年 3 月底和 4 月中旬“突击入股”创梦天地，入股价格约 90 元/股。

值得一提的是， 35 岁的创梦天地的执行董事兼CEO陈湘宇，通过旗下公司Brillint Seed等方式持有总股本的21.25%，是该公司最大的单一大股东，若以IDE Investment和Vigo Global的入股成本每股 90 元计算，陈湘宇所持2428. 7 万股市值合计已经达到约 22 亿元。

结语

近年来，随着中国智能手机及移动互联网的普及率不断提高，手游已经成为线上数字娱乐市场的重要组成部分。

根据沙利文报告，中国手游市场规模自 2013 年至 2017 年快速增长，年复合增长率达到85.1%，预计 2022 年增加至 6351 亿元， 2017 年中国手游市场平均每个付费用户收益为421. 8 元。

创梦天地抓住了移动互联网市场兴起的时机，迅速抢占了手游发行市场的领先位置，成为中国最大的独立手游发行商之一，按收入计，在中国手游市场中排名第五， 2017 年第四季度平均月活跃用户达1. 25 亿以上。

经过几年的快速发展，创梦天地已经扩张为一家以手游业务为核心，包括IP运营、广告、用户增值服务、线下娱乐等业务的平台型公司。

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