12月12日，北京金融资产交易所挂出一则转让消息，安邦保险集团拟转让所持成都农商银行35%股权，转让价格168亿元。

该转让价格较此前市场传言的196亿元有所降低。按照成都农商银行年2018年9月末每股4.16元净资产计算，此次股权转让溢价1.15倍。

一位四川当地银行业内人士表示，成都农商行的接盘方，或为四川省内国资，但接盘安邦规模最大资产的难题是资金来源。

根据安邦官网介绍，安邦目前总资产约1.97万亿元。目前，安邦仍通过旗下产品持有招商银行(28.750, 0.00, 0.00%)7%股份、民生银行(6.000, 0.00, 0.00%)5.6%股份。

出清成都农商行股权

继挂牌转让邦银金租全部股权后，安邦保险又拟出清成都农商行全部股权。

以核心一级资本净额计算，成都农商行位居全国第五，是安邦保险资本版图内最重要的金融资产。

一位四川当地银行业内人士指出，接盘安邦资产最大的难点是资金来源。成都农商行总资产近7000亿，四川省内有能力接手其35%股权的企业并不多。

工商资料显示，2018年10月，成都金融控股集团副董事长杨岷清已担任成都农商银行董事。成都金控是成都银行(8.440, 0.00, 0.00%)、锦泰财产保险等8家公司的第一大股东。

另一可能选项是四川省上市国资——五粮液(54.010, 0.00, 0.00%)集团。根据五粮液财报，截至2017年末，五粮液资产负债表中的货币资金余额为405.92亿元，占资产总额的57.23%。但五粮液对此并无公开声明。

挂牌公告显示，成都农商行的受让方资格条件为境内非金融机构、境内银行业金融机构、境内非银行金融机构、境外银行。意向受让方成为标的企业主要股东的，意向受让方及关联方、一致行动人参股商业银行（包括因本次交易而参股标的企业的情况）的数量不超过2家，或控股商业银行的数量不得超过1家。

今年8月，成都农商银行的一个小股东——鸿博股份(7.030, 0.00, 0.00%)有限公司在北京产权交易所挂牌转让该行3000万股，挂牌价格1.038亿元，属于折价转让。

不过，抽丝剥茧来看，安邦保险集团转让成都农商银行35%股权，或非其所持股权的全部。

此前有多家媒体报道，成都农商银行的股权结构中，持股4.88%的上海文俊投资有限公司，持股1.96%的浙江国恒实业有限公司，持股1.79%的北京涛力投资管理有限公司，在穿透层层股权架构之后，实际上均属于“安邦系”掌控公司。成都农商行最新的股东名单中，浙江国恒实业有限公司所持成都农商银行1.96%股权，已在2018年转让给杭州联合农村商业银行。

11月28日，邦银金融租赁股权在上海联合产权交易所挂牌转让，两大股东成都农商行和安邦人寿拟分别出清其所持51%和49%的股权。此番股权转让的底价为47.35亿元，每股约为1.58元。

7年前的“蛇吞象”

回顾安邦持股成都农商行的历史，2009年12月，银监会批复同意成都农商行开业；2011年9月，安邦保险斥资50亿元收购该行35%股权，取得控股地位，成都农商行注册资本金增至100亿元。

无论从哪个维度看，这都是一次经典的“蛇吞象”。入股成都农商行时，安邦注册资本仅51亿元，总资产256.74亿元；成都农商银行成立之初注册资本为58.98亿元，2010年资产总额已超1600亿元。安邦控股成都农商行后，随即将该行资产并表到集团资产。

成都农商行也是安邦保险内部最大的金融资产。截至2013年末，安邦保险集团总资产约5800亿，其中成都农商行以4293.16亿的资产规模占据近七成。截至2016年末，安邦人寿总资产1.45万亿元，而成都农商行的总资产为6731.49亿元，占46%。

安邦保险将成都农商行并表后，该行资产规模迅速暴涨。从2013年末到2017年末，成都农商行资产总额自4293.16亿元大幅增加至7055.62亿元，4年时间增加了1.64倍。根据《保险资金境外投资管理暂行办法》规定，保险机构境外投资总额不得超过上年末总资产的15%。

安邦保险将成都农商银行并表后，将手中的保费存入其中，使得该行存款规模迅速扩大。2014-2017年，成都农商银行的存款分别为3914.62亿元、4093.17亿元、4163.90亿元、4396.25亿元，其中从安邦保险集团及其子公司吸收存款1364.82亿元、1566.89亿元、1548.55亿元、1498.59亿元。

与此同时，成都农商行投资类资产快速增长。2014年末，各项投资净额1364.12亿元，比年初增加888.00亿元，增长186.51%。2015年末，该行各项投资净额1652.51亿元，增长21.14%。2016年，投资净额增加794.67亿元，增长48.09%；投资净额规模达2447.18亿元，占总资产的36.35%，超过贷款规模。

不过，随着监管趋严，2017年成都农商行总资产7055.62亿元，但投资净额减少118.01亿元，降幅4.82%。截至2018年9月末，成都农商行总资产6361亿元，较2017年末有所“缩表”，规模减少694亿元。2018年前9月，其营业收入850.73亿元，净利润35.44亿元。

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